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El crecimiento chino emergió en los últimos años como un haz de luz que le agregó demanda a un mundo en proceso contractivo tras la crisis financiera de Estados Unidos y la debilidad de Europa. En efecto, mientras todo caía, China crecía a tasas de dos dígitos, prometiendo aún más expansión para el futuro cercano. Al mismo tiempo, la tan esperada apreciación del yuan le agregó poder de compra a los consumidores asiáticos y quitó presión a los productores norteamericanos y europeos. Pero todo lo que puede salir mal termina saliendo mal según Murphy y China exhibe actualmente una incipiente desaceleración en sus indicadores económicos más relevantes.

Según un informe que periódicamente publica "The Conference Board", la economía china estaría mostrando signos de desaceleración en su tasa de crecimiento. El índice de indicadores líderes, marcó una expansión de 0,3% en abril, tras haber marcado un alza de 1,2% en marzo, ubicándose por debajo de lo esperado por el mercado.

Cabe destacar que este indicador se construye como un promedio ponderado de 5 diferentes índices y busca extraer en forma sintética una aproximación del nivel de actividad. Esta compuesto por las expectativas de los consumidores, el stock de préstamos en poder del sistema financiero privado, órdenes de compra del sector manufacturero, valor agregado del sector primario, permiso de exportación y actividad de la construcción.

Todos los componentes del índice mostraron valores positivos aunque por debajo de la tasa de crecimiento observada en meses previos. Al mismo tiempo, la confianza de los consumidores, el mercado de la construcción y la demanda correspondiente a los productos que tienen por destino la exportación exhibieron un retroceso como factores de contribución al resultado final que se ubicó en 145 puntos en abril, luego de marcar 144,6 en marzo.

Los temores en torno a la posibilidad de que estemos viendo el comienzo de una nueva crisis internacional se renuevan en tiempos en que las bolsas del mundo se tiñen de rojo, intentando procesar la noticia asiática que se potencia como shock negativo al conocerse la confianza del consumidor norteamericano. Para mayo del presente año, el indicador se ubicó en 52,9 puntos porcentuales, dabajo de los 63,3 verificados en el mes anterior. El mercado esperaba un valor entre 61 y 65 puntos.

Si la demanda de China lograra efectivamente desacelerarse y los temores a una nueva crisis se hicieran realidad, el impacto negativo en los mercados financieros no tardaría en llegar y el contagio vendría por el lado del precio de los commodities. El aumento del poder de compra de los consumidores asiáticos fue, hasta ahora, uno de los principales drivers del proceso de apreciación global de las materias primas transadas internacionalmente, vitales para el buen desempeño de los países latinoamericanos entre los cuales se ubica obviamente Argentina, sensible a los movimientos económicos internacionales.